Europa lamenta ser um "inferno regulatório" e assume a responsabilidade com suas demandas na frente ESG

A União Europeia está prestes a dar um grande passo atrás em seu principal projeto dos últimos anos. As instituições europeias queriam que o Velho Continente liderasse a transição para um mundo dominado por critérios ESG (ambientais, sociais e de governança), mas, nos últimos trimestres, diante das críticas que receberam pelo impacto negativo de suas propostas na própria economia europeia e, principalmente, diante de um governo dos EUA que vai tomar medidas opostas, parece que a Comissão Europeia decidiu fazer uma mudança significativa em seu plano para o futuro. Segundo a agência Bloomberg , que teria tido acesso a documentos da Comissão, uma retirada fundamental das exigências que estavam sendo preparadas na frente ESG será oficializada nesta quarta-feira: as novas diretrizes focadas em sustentabilidade serão bastante flexibilizadas, com uma proposta final que deixará de fora 85% das empresas que, a princípio, estariam sujeitas às novas exigências.

Quando a porta-voz do governo francês Sophie Primas declarou no final de janeiro que a Europa estava se tornando um "inferno regulatório" para as empresas, ficou claro que uma mudança na estratégia de sustentabilidade europeia estava sendo confirmada. A França sempre foi um dos principais impulsionadores desse esforço e, se um dos corações ESG na Europa parasse de apoiar o plano de Bruxelas, parecia inevitável que a Comissão acabaria assumindo o controle com as propostas que haviam sido colocadas na mesa.

Agora, a Bloomberg confirma que isso certamente vai acontecer: a agência publica nesta quarta-feira como a Comissão vai propor oficialmente que as regulamentações ESG sejam substancialmente moderadas, após ter acesso ao documento que reúne as propostas da organização.

De acordo com a agência, as duas principais diretrizes da Comissão sobre regulamentação ESG, conhecidas como CSDDD e CSRD , serão revistas. O primeiro se concentra na due diligence que as empresas que operam na Europa devem realizar em relação à sustentabilidade corporativa, enquanto o segundo se concentra em divulgar o impacto que seus negócios têm em questões como o meio ambiente em todo o mundo.

A Comissão teria decidido reduzir as sanções e a obrigação de monitorar os riscos ESG representados por seus fornecedores e por toda a cadeia de suprimentos de uma empresa que opera na Europa. Além disso, a proposta de sujeitar empresas a consequências legais caso violem regras com foco na proteção ambiental ou em aspectos sociais será retirada.

Há algumas propostas concretas que foram colocadas na mesa, por exemplo, a redução dos requisitos de comunicação para empresas que importam aço e cimento de países que têm regulamentação mais frouxa nessa frente e, o mais importante de tudo: a redução drástica do número de empresas que serão forçadas a cumprir os requisitos do CSDDD e do CSRD. Neste sentido, será anunciado que apenas as empresas com mais de 1.000 funcionários e com lucros anuais superiores a 450 milhões de euros estarão integralmente sujeitas a esta regulamentação.

Este último ponto é a chave para a mudança feita pela Comissão: ela removerá as exigências de 85% das empresas que inicialmente deveriam cumprir o regulamento e, portanto, se encaixa nas abordagens propostas pelas duas maiores economias europeias, França e Alemanha.

Outra mudança que já está pronta para ser proposta é o atraso de um ano na entrada em vigor da regulamentação que obriga a reportar o impacto climático da atividade econômica de uma empresa, parte da diretiva que, nos últimos anos, tem levantado muitas bolhas em diferentes setores empresariais do Velho Continente, por exemplo, em produtores de alimentos à base de cacau ou café , que encontraram sérios problemas para se adaptar à diretiva que havia sido elaborada pela Comissão Europeia.

A chegada da nova administração dos EUA pode ter impactado a decisão da Comissão Europeia de reduzir seus requisitos para atividades comerciais no Velho Continente, e o fez de duas maneiras: primeiro, pressionando diretamente as empresas americanas para que evitassem ficar sujeitas a regulamentações que consideram excessivas. Em janeiro, o secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, confirmou ao Senado dos EUA que o novo governo estava considerando implementar "armas comerciais" para garantir que as empresas americanas que fazem negócios na zona do euro não precisassem cumprir o CSDDD.

Além disso, por outro lado, o processo de desregulamentação realizado pelo governo Trump pode ter tido impacto na tentativa da Comissão Europeia de se convencer de que a Europa precisa ser competitiva e que ficaria muito atrás em termos de atratividade para investidores em comparação às empresas americanas se as novas diretrizes não fossem alteradas.

A decisão que a Comissão Europeia parece ter tomado também pode ter tido a ver com o aumento da falta de interesse dos mercados em questões ESG. Antes da chegada da pandemia, os mercados financeiros estavam focados no início desta nova tendência e, embora seja verdade que ainda há esforços para manter esses critérios à tona e continuar a dar-lhes importância, a atratividade que pareciam ter para muitos investidores está dando sinais de fraqueza.

Os resgates que estão ocorrendo em fundos de investimento ESG são uma boa prova disso. Conforme relatado pela Morningstar no final de janeiro, fundos que atendiam aos padrões ESG mais rigorosos da União Europeia sofreram saídas de investimentos em um ritmo recorde no último trimestre do ano passado . Eles também destacaram o fato de que um número sem precedentes de fundos de investimento decidiu remover o termo "ESG", ou conceitos relacionados a ele, de seus nomes, outro sinal de rejeição da indústria a essa tendência de investimento.

Além disso, de acordo com a última pesquisa do Observatório Inverco, apenas 7% dos gestores de fundos pesquisados ​​esperam lançar novos produtos com a mais alta classificação de sustentabilidade , os famosos fundos "Artigo 9".

Esses marcos são realmente significativos para o setor de investimentos na Europa, onde 80% dos ativos ESG são mantidos em fundos de investimento ao redor do mundo, e podem ter tido algo a ver com a decisão que a Comissão Europeia parece ter tomado.